债市早报：交易商协会发布《银行间市场信用风险缓释工具业务规则》；银行间主要利率债收益率走势有所分化

Connor 抹茶交易所 2024-03-22 74 0

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】2月27日，资金面受到一定扰动，但整体较为均衡；银行间主要利率债收益率走势有所分化，中短端上行，超长端持续下行；宝龙实业“20宝龙MTN001”未按期足额支付本息；金地集团20亿元“21金地01”近乎全额回售，3月1日为回售资金兑付日；广东珠江投资已划付“H21珠投5”9385万元本金及第二次宽限期利息；转债市场主要指数小幅收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍继续上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【央行：加大对五大重点领域资金支持，用好用足货币政策工具】2月26日，中国人民银行召开做好金融五篇大文章工作座谈会，贯彻落实中央金融工作会议关于做好金融五篇大文章的总体部署，交流经验做法，研究部署下一阶段工作。会议提出，加大对五大重点领域的资金支持，用好用足货币政策工具。会议指出，中央金融工作会议强调，要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。金融部门要将思想和行动统一到党中央的决策部署上来，深刻领会做好金融五篇大文章的重要意义，强化使命担当，精心谋划、统筹推进、狠抓落实。

【住建部：做好今明两年住房发展计划】住建部2月27日对外发布通知，要求各地科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。通知指出，住房发展规划和年度计划是建立“人、房、地、钱”要素联动机制的重要抓手。各地要科学编制规划，认真组织实施，根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。住房城乡建设部表示，各城市要根据当地实际情况，准确研判住房需求，完善“保障+市场”的住房供应体系，以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求，以市场为主满足居民多样化改善性住房需求，科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。

【交易商协会发布《银行间市场信用风险缓释工具业务规则》】交易商协会官网2月27日披露，交易商协会修订形成《银行间市场信用风险缓释工具业务规则》，经交易商协会第四届理事会第十次会议审议通过，于近日发布实施。同时，交易商协会配套发布《关于完善信用风险缓释工具业务参与者管理有关事项的通知》，细化具体要求。《业务规则》及《通知》重点完善了CRM参与者管理框架。

（二）国际要闻

【美国1月耐用品订单环比暴跌6.1%，为2020年4月来最大降幅】2月27日，美国商务部公布的数据显示，美国1月耐用品订单环比初值下跌6.1%，为2020年4月以来最大降幅，不及预期的-5%，去年12月前值从0%下修至-0.3%。1月耐用品订单同比下降0.8%。美国1月扣除运输类的耐用品订单环比初值-0.3%，同样不及预期的0.2%，前值从0%下修至-0.5%。美国1月核心资本货物订单——扣除飞机的非国防资本耐用品订单，环比上涨0.1%，与预期值持平，前值环比从0.2%下修至-0.6%。这是一个受到密切关注的商业支出计划指标。核心资本货物的出货量继12月份小幅增长0.1%后，1月增长0.8%。耐用品的下降主要归因于运输设备行业，环比急剧下降16.2%，远超12月的0.6%下跌，下跌规模达174亿美元，该行业整体低迷，表明汽车、航空航天和相关行业面临挑战。

（三）大宗商品

展开全文

【国际原油期货价格继续收涨，NYMEX天然气期货价格涨超5%】2月27日，WTI 4月原油期货收涨1.29美元，涨幅超过1.66%，报78.87美元/桶；布伦特4月原油期货收涨1.12美元，涨幅接近1.36%，报83.65美元/桶；NYMEX天然气期货价格收涨5.33%至1.720美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

2月27日，央行公告称，为维护月末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了3840亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有410亿元逆回购到期，因此单日净投放资金3430亿元。

（二）资金利率

2月27日，适逢税期以及月末时点，资金面受到一定扰动，但整体较为均衡。当日DR001上行3.21bps至1.811%，DR007上行1.59bps至1.929%。

数据来源：iFinD，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月27日，超长债继续走强，但中短债在止盈压力下有所回调。全天看，债市银行间主要利率债收益率有所分化，中短端上行，超长端持续下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行0.75bps至2.4175%；10年期国开债活跃券230215收益率下行1.50bps至2.5500%。

数据来源：iFinD，东方金诚

2.债券招标情况

数据来源：iFinD，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

2月27日，3只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“H0金科03”跌超26%；“H20奥创A”涨超16%，“20万科04”涨超19%。

2. 信用债事件

金地集团：公司公告，20亿元“21金地01”近乎全额回售（19.99亿元），3月1日为回售资金兑付日，发行人决定对本次回售债券进行转售。该债券发行总额20亿元，票息3.93%，期限5年（3+2）。

宝龙实业：公司公告，“20宝龙MTN001”应于2月27日偿付本金3500万元及对应利息，但截至2月27日，公司未能按期足额支付本息。

嘉亭实业投资：票交所披露，公司公告，公司于2023年1月向收票人开具600万元商票，因收票人构成欺诈遂报立案调查，目前已处理结束，上述票据于2023年8月全部兑付，公司不存在任何信用风险。

广东珠江投资：公司公告，“H21珠投5”持有人会议未能有效召开，公司与本期债券全部投资人另行以书面方式约定还款安排：本期债券余额为5.00亿元，公司已划付债券本金9385万元及第二次宽限期利息；剩余本金宽限至6月15日。

黔东南交投集团：公司公告，子公司贵州中凯交建被列为失信被执行人，执行标的金额为308.55万元，目前已达成和解。

大发地产：公司公告，公司及附属接获清盘呈请，中国建设银行（呈请人）作为受托人就本金额为3.6亿美元尚未偿还的2022年到期12.375厘优先票据(ISIN: XS2182881388)向香港高等法院分别提交针对本公司及全资子公司的清盘呈请。

北京控股：标普应发行人要求，撤销北京控股“BBB+”长期发行人评级。

大唐融资租赁：公司公告，“22唐租01”自3月1日起回售登记，发行人不进行转售。

贵州铁投集团：公司公告，拟发行不超9.4亿元公司债，用于偿还“21黔铁01”本金。

六盘水攀登开发：公司公告，公司拟于3月1日召开“17攀投专项债”持有人会议，审议提前兑付剩余1.6亿元本金及应计利息。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收涨】2月27日，三大股指震荡上扬，两市超5000个股收涨，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.29%、2.24%、2.41%。当日，两市成交额9900亿元，北向资金当日净买入122.49亿元。当日，申万一级行业全线上涨，通信涨超5%，领涨市场，计算机、电子涨超4%，传媒、汽车、国防军工涨超3%，商贸零售涨超2%。

【转债市场主要指数小幅收涨】2月27日，转债市场跟随权益市场继续走高，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.26%、0.22%、0.30%。当日，转债市场成交额432.41亿元，较前一交易日扩大8.63亿元。转债市场个券多数上涨，556只个券中，394只上涨，150只下跌，12只持平。当日，淳中转债涨超10%、海泰转债涨超8%，明电转02涨超7%，精测转债涨超5%；下跌个券中，中装转2跌停20%，博杰转债跌逾8%，帝欧转债跌逾4%。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

2月27日，杭电转债公告不下修转股价格；嘉元转债、大丰转债、镇洋转债、宏发转债公告不下修转股价格，且在未来3个月（2024年2月28日至2024年5月27日）内，若再次触发下修条款，亦不提出下修方案。

（四）海外债市

1. 美债市场

2月27日，各期限美债收益率普遍继续上行。其中，2年期美债收益率上行1bp至4.70%，10年期美债收益率上行3bp至4.31%。

数据来源：iFinD，东方金诚

2月27日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至39bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至12bp。

2月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.32%。

2. 欧债市场：

2月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.46%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、1bp、3bp和4bp。

数据来源：英为财经，东方金诚